金融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(shì)，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁一(yī)个种植周期(qī)，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西(xī)前(qián)期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食(sh大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁í)糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价(jià)格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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