美国银行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行(xíng)发布声明确(què)认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报(bào)道“绝(jué)对(duì)失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区(qū)银(yín)行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)，美国参(cān)议院银(yín)行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的数字(zì)资(zī)产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知情(qíng)人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来(lái)越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后(hòu)不久(jiǔ)的(de)数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的(de)美国成(chéng)年(nián)人(rén)表示，他(tā)们非常(cháng)或中度担心自己资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机(jī)得到(dào)解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币(bì)政策(cè)会议，决(jué)定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次(cì)上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数(shù)年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连(lián)续第(dì)10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到(dào)宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势(shì)更多体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济(jì)造成影响的(de)担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油作为(wèi)大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该(gāi)问题是(shì)另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一(yī)份评估文件警告(gào)称，如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确定性较(jiào)大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏(hóng)观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在此次美联储议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力于(yú)实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于(yú)数据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据(shì)在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油(yóu)大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动(dòng)因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上(shàng)的(de)表现是连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突(tū)破上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原(yuán)油破(pò)位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全部(bù)落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制的(de)预期(qī)，情(qíng)绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓(huǎn)和(hé)。但(dàn)美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后(hòu)对(duì)市场的(de)影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端(duān)原油价(jià)格(gé)下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料(liào)通(tōng)关(guān)情(qíng)况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持(chí)续(xù)回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林(lín)称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前(qián)刚需仍(réng)处于(yú)季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近(jìn)期(qī)沥青(qīng)价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低(dī)水平(píng)，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预(yù)期(qī)、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改(gǎi)善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。